窪田朋一郎氏【デルタ株と米金融政策に思惑錯綜、相場は上か下か】 ＜相場観特集＞

18:30 配信

窪田朋一郎氏（松井証券　シニアマーケットアナリスト）

現在値
郵船	7,620	-150
商船三井	6,860	-30
ＪＲ東日本	7,200	+192
ＪＡＬ	2,259	+81
ＡＮＡ	2,590	+89

―夏枯れ相場からの脱却は？　9月相場で日経平均はどう動く―

　3連休明けとなった10日の東京株式市場では日経平均が一時300円以上の上昇をみせたものの、その後は例によって戻り売りを浴び、上げ幅を縮小させる展開を余儀なくされた。新型コロナウイルスのデルタ株に対する警戒感は依然として根強い一方、米国では景気回復期待が再び強まるなか、長期金利が上昇傾向を見せ始めている。テーパリングに対する思惑も改めて意識されそうであり、投資家も対応に悩むところだ。8月後半から9月に向けた相場展望について、先読みに定評のある松井証券の窪田朋一郎氏に意見を聞いた。

●「当面はボックス圏往来も9月に下振れリスク」

窪田朋一郎氏（松井証券　シニアマーケットアナリスト）

　日経平均株価はリバウンドしても上値が重く、なかなか戻り足を強める展開とはなりにくい。8月も第2週に入ったが、月末にかけてはこれまで同様に狭いゾーンでの往来を繰り返し、ボックス相場の域を脱することは難しいと判断している。2万7000円台前半から2万8000円台後半の往来が続きそうだ。

　9月相場も上値の重さが意識されそうだが、一方で下値リスクが高まる可能性があると考えている。米国では7月の雇用統計が市場コンセンサスを上回った。雇用情勢の改善が確認される一方、コロナ禍にあっても不動産価格の上昇が顕著で警戒されており、FRBも早晩、過度な金融緩和策の是正に動き出す公算が大きくなった。利上げについては2022年末から23年末の間に行われるとみているが、テーパリングについては9月のFOMCで具体的なスケジュールに言及し、年内にも着手される可能性が高いとみている。

　一方、日本国内では菅政権の支持率低下で政局不安が相場の重荷となっている。新型コロナウイルスのデルタ株の感染状況も警戒水域にあり、現状で支持率が改善するような光明は見えない。したがって総選挙のタイミングは任期満了まで引き延ばされる確率が高く、9月の総裁選を経て与党は今の流れを変えて選挙に臨むシナリオが想定される。いずれにしても9月は日米ともに波乱要素を内包しており、仮に米国株がバランスを崩せば日本株もそれに追随して下値を売り込まれるケースは避けられず、日経平均は2万6000円近辺への深押しもあり得る。

　ということで物色対象にも難儀するが、短期スタンスでは日本郵船 <9101> や商船三井 <9104> などの海運株の上値がまだあるとみている。PERや配当利回りなど株価指標面からは非常に割安感が強く、押し目は買い向かってみたい。ただし株価水準はかなり高い位置にあり、市況産業であるため今が収益環境的にピークとみれば長期で資金を寝かせる対象とはなりにくい。比較的中長期で見た場合は、ＪＲ東日本 <9020> をはじめとする鉄道や日本航空 <9201> 、ＡＮＡホールディングス <9202> などの空運株はアフターコロナ関連の切り口で再び買い直される可能性がある。また、ディフェンシブストックとして武田薬品工業 <4502> 、塩野義製薬 <4507> などの医薬品株もマークしたい。

（聞き手・中村潤一）

＜プロフィール＞（くぼた・ともいちろう）
松井証券へ入社後、マーケティング部を経て現職。ネット証券草創期から株式を中心に相場をウォッチし続け、個人投資家の売買動向にも詳しい。

株探ニュース（minkabu PRESS）

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最終更新:8/10(火) 18:30

株探ニュース

 

日経平均は２１円高、プラス寄与度上位はファーストリテ、エムスリー、リクルートＨなど

13:18 配信

現在値
Ｆリテイリ	74,040	+720
エムスリー	7,127	+148
リクルトＨ	5,864	+104
バンナムＨ	7,494	-270
ソニーＧ	11,145	-255

　１０日午後１時１５分時点の日経平均株価は、前週末比２１円６９銭高の２万７８４１円７３銭。後場は、上げ幅を縮めて始まった。新規の手掛かり材料に乏しいなか、時間外取引の米株価指数先物安が重しとして意識された。その後の上値は重く、小高い水準でこう着している。

　日経平均株価に対するプラス寄与度上位はファーストリテ <9983> 、エムスリー <2413> 、リクルートＨ <6098> など。マイナス寄与度上位はバンナムＨＤ <7832> 、ソニーＧ <6758> 、ダイキン <6367> など。

提供：モーニングスター社

4500オリコン ２５日線をあっという間に超えている。 このチャートは「かぶせうわぬけ」買いのサインです。

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日経平均は１６円高と小幅続伸、新型コロナ感染急拡大で売り先行も下値限定、米国株高が支え＝６日前場

11:45 配信

現在値
ニコン	1,142	+88
オリンパス	2,384.5	+84.50
島津製	4,675	+220
ＩＮＰＥＸ	782	+9
石油資源開	1,826	+23

　６日前場の日経平均株価は前日比１６円１２銭高の２万７７４４円２４銭と小幅続伸。朝方は、国内での新型コロナウイルス感染急拡大への警戒感が重しとなり、売り先行に２万７７０９円２２銭（前日比１８円９０銭安）と小安く始まった。ただ、下値は限定的で、５日の米国株高を支えに株価指数先物に断続的な買いが入り、前場の早い段階で２万７８８８円８７銭（同１６０円７５銭高）まで切り返した。再度マイナス圏入りする場面もあったが、売り進む動きにはつながらず、その後は底堅く推移した。

　東証１部の出来高は５億１１１１万株、売買代金は１兆３０２４億円。騰落銘柄数は値上がり１００１銘柄、値下がり１０３１銘柄、変わらず１５１銘柄。

　業種別では、ニコン <7731> 、オリンパス <7733> 、島津製 <7701> などの精密株が上昇。ＩＮＰＥＸ <1605> 、石油資源 <1662> などの鉱業株や、コスモエネＨ <5021> 、出光興産 <5019> などの石油石炭製品株も高い。大王紙 <3880> 、レンゴー <3941> などのパルプ紙株や、フジクラ <5803> 、ＵＡＣＪ <5741> などの非鉄金属株も値を上げた。ＪＡＬ <9201> 、ＡＮＡ <9202> 空運株も引き締まり、野村 <8604> 、マネックスＧ <8698> などの証券商品先物株も買われた。

　半面、任天堂 <7974> 、大日印 <7912> などのその他製品株が下落。近鉄エクス <9375> 、住友倉 <9303> などの倉庫運輸関連株や、住友ゴム <5110> 、浜ゴム <5101> などのゴム製品株も安い。川崎汽 <9107> 、郵船 <9101> などの海運株や、ＳＵＭＣＯ <3436> 、ニッパツ <5991> などの金属製品株も軟調。キッコーマン <2801> 、ニチレイ <2871> などの食料品株も売られた。

　個別では、ＮＩＳＳＨＡ <7915> 、アルペン <3028> 、ＩＴＦＯＲ <4743> 、Ａ＆Ｄ <7745> 、スクエニＨＤ <9684> などの上げが目立った。半面、テノＨＤ <7037> 、ＴＨＫ <6481> 、ケミコン <6997> 、神戸鋼 <5406> 、オプトラン <6235> などの下げが目立った。なお、東証業種別株価指数は全３３業種中、１８業種が上昇した。

提供：モーニングスター社

モーニングスター

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最終更新:8/6(金) 11:45

モーニングスター

 

新日本科学---急落で下落率トップ、第1四半期決算は期待値未達か

新日本科学<2395>は急落で下落率トップ。前日に第1四半期決算を発表、営業利益は4.9億円で前年同期比9.9％増益となっている。ただ、前四半期は9億円で同38.7％増益となっていたこともあり、期待値に対しては未達であったとみられる。また、売上高は前年同期比4.2％減収、上半期は同6.4％増の計画であり、トップラインの低迷が成長期待を後退させているようだ。 ＜YN＞

情報提供元 ： FISCO
記事名：「 新日本科学---急落で下落率トップ、第1四半期決算は期待値未達か 」

 

「株は安い時買って高い時売る」は、実は間違い

2021.8.2

14件のコメント

大江 英樹

経済コラムニスト

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　個人投資家の増える昨今だが、「株高につられて始めたものの、期待ほど儲（もう）かっていない」「思わぬ損をしてしまった」という嘆きの声を聞くことがある。なぜ、市場が活況にもかかわらず、たいした結果を残せないのか。それは「投資の原理原則を理解していないから」と、経済コラムニストの大江英樹氏はいう。
　今回は「株は安い時に買って高い時に売るのが原則」というよくある誤解について。自分の買った額を基準にしてそれより高ければ売る、という行為の一体どこが間違いなのか？　『あなたが投資で儲からない理由 』（日本経済新聞出版）より抜粋する。

「安い」と「割安」は全然違う

　「株を安い時に買って高い時に売るのは間違い」と言うと、多くの人は「なぜ？」と思うだろう。安く買って高く売るのは当たり前のことだと思うからだ。

　でも本当に正しいのは「割安な時に買って、割高な時に売る」やり方なのである。

　「安い」と「割安」は似ているようでも全く異なる。一番の問題は何をもって「割安」と断じるのか、ということである。もう少し具体的に言えば、「安い」「高い」の基準を何に置くのか、が大事なのである。

　最初に結論から言うと、企業の実体価値を基準に置くべきなのだ。「実体価値」なるものがどういうものかは後ほど説明するが、要は実体価値に比べてその株価が安くなっている時が「割安」であり、逆の場合が「割高」なのだ。ところが多くの人は「安い」と「割安」を混同している。その理由は一体どうしてなのだろう。

何を基準に、その額を「安い」と判断しているだろうか？（写真：PIXTA）

年末調整でお金が戻ってくるとなぜうれしいのか

　行動経済学の中心的な理論である「プロスペクト理論」の中で、人間の持つ心理的な傾向として「参照点依存性」という現象がある。これは何かを評価したり、判断したりする場合に絶対値で判断するのではなく、1つの値を基準（参照点）とし、そこからの変化率で判断する心の傾向のことをいう。

　例えばサラリーマンであればおなじみの年末調整を考えてみよう。年末調整とは、あらかじめ毎月の給料から源泉徴収された所得税の過払い分が年末に戻ってきたり、不足分が追徴されたりすることだが、多くの場合は戻ってくる。還付される（戻ってくる）とうれしいが、追徴されると気分が悪い。でも還付というのは本来払い過ぎていたわけだから余計に払った分の利息を付けて返してほしいぐらいだが、そんなものは何もなくても単純に喜ぶ。一方で追徴というのは、むしろ本来払う分を延ばしてもらったわけだし、その分についての金利も払う必要はないのだから喜んでもいいはずだが、決してそんな気持ちにはならない。

　なぜ、そうなるかといえば、この場合「既に払ってしまった税金の額」が参照点になるからだ。したがって、還付の場合は税金が減ったというイメージになるし、追徴の場合は税金が増えたと感じることからうれしくなったり悲しくなったりする、というわけである。このように人間の心理というのは、ある基準を参照点としてそこからの変化に反応するという性質を持っている。

続きを読む　2/3自分が買った値段を「参照点」にしてしまう過ち

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14件のコメント

良くあるパターン 日経平均は90円高、寄り後に上げに転じる 9:11 配信

 良くあるパターン

日経平均は90円高、寄り後に上げに転じる

9:11 配信

日経平均は90円高（9時10分現在）。今日の東京株式市場は売りが先行した。昨日の米株式市場でダウ平均が300ドルを超す下落となったことが東京市場の株価の重しとなった。また、国内で新型コロナ感染が急速に拡大していることに加え、中国や米国などでも感染が拡大し、日本経済や世界経済の重しとなることが懸念され、買い手控え要因となった。一方、発表が相次ぐ主要企業の4-6月期決算への期待感が引き続き株価支援要因となった。また、昨日の米株式市場でナスダック総合指数やフィラデルフィア半導体株指数（SOX指数）が上昇したことが東京市場のハイテク株や半導体関連株の株価を下支えしたことに加え、外為市場で1ドル=109円50銭前後と、昨日15時頃に比べ40-50銭ほど円安・ドル高に振れたことも安心感となり、寄り後、日経平均は上げに転じた。

 

４日の米株式市場の概況、ダウ平均株価は３２３ドル安と反落

8:01 配信

　４日の米株式市場では、ＮＹダウが前日比３２３．７３ドル安の３万４７９２．６７ドルと反落した。

　感染力の高い新型コロナウイルス変異種（デルタ株）の感染拡大の影響が懸念されたほか、米７月ＡＤＰ雇用統計の結果が市場予想を下回ったことが警戒されＮＹダウは下落した。ハイテク株は堅調でナスダック指数は上昇した。アップル <AAPL> やアマゾン <AM> 、マイクロソフト <MS> が安く、ゼネラル・モーターズ <GM> やボーイング <BA> が値を下げた。JPモルガン・チェース <JPM> やエクソン・モービル <XOM> が下落した。半面、テスラ <TSLA> やフェイスブックA <FB> が高く、半導体のアドバンスト・マイクロ・デバイシズ <AMD> やエヌビディア <NVDA> 、マイクロン・テクノロジー <MU> が上昇した。ワクチン関連のモデルナ <MRNA> やビオンテック <BNTX> 、ノババックス <NVAX> が買われた。

　ナスダック総合株価指数は、１９．２３８ポイント高の１万４７８０．５３３と３日続伸した。出来高概算は、ニューヨーク市場が８億８６１６万株だった。

出所：MINKABU PRESS

みんなの株式（minkabu PRESS）

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